"NAT 公司 2011 年的每股收益为2.40元，每股股利为1.06元。预计长期内将每年增长6%（从2012 年开始）。股票贝塔值为 1.05，交易价格为收益的10 倍。国库券利率为7%，市场风险溢价 5.5%。 (1)估计公司的市盈率： (2)公司目前市盈率所隐含的长期增长率是多少？"

（1）估计公司的市盈率：所需要的数据有每股收益、每股股利、贝塔值、利率和风险溢价，根据公式 P/E = (R + G) / (K – G) 即可估计出公司的市盈率，其中R为当前投资者收益，G为预期长期增长率，K为贴现率（国库券利率+市场风险溢价）。 （2）公司目前市盈率所隐含的长期增长率是多少？根据P/E = (R + G) / (K – G) 可以得出：G = (KP/E – R) / (1 + P/E)。根据题给的基本数据：R = 2.40, K = 7% + 5.5% = 12.5%, P/E = 10, 则G = (12.5% × 10 – 2.40) / (1 + 10) = 9.6%。 因此，NAT 公司目前的市盈率所隐含的长期增长率为 9.6%。 拓展知识：市盈率是投资者判断一只股票的价值的重要参考指标，基本公式为 P/E = (R + G) / (K – G)，其中R为当前投资者收益（如股息），G为预期长期增长率，K为贴现率（通常为国库券利率+市场风险溢价），一便可判断该股票的市场价值是否估值合理。