EVA：全新的财务理念

EVA（EconomicValueAdded，经济增加值）是美国思腾思物咨询公司（Stern＆StewartCo.）提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。其中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。目前，以可口可乐为代表的一些世界著名跨国公司大都使用EVA指标评价企业业绩。

　　推广EVA财务管理系统是我国适应国际经济一体化趋势的需要。

　　首先，EVA有利于对国企的绩效进行监测和评估。世界上最好的国有企业都专注于资本的有效利用，国家股东更应专注于资本回报的最大化。而对资本利用效率的最好测度是E？

　　VA经济增加值。当前，我国正在进行新一轮的国有资产管理体制改革，推行EVA财务管理系统，改进大型国有企业会计实务，将有利于国有资产管理机构对国有企业的绩效进行全面监测和准确评估。

　　其次，有利于规范上市公司经营行为，推动我国股市走向成熟。目前我国股市还不规范，一些违规事件时有发生。EVA指标代替会计利润指标，使经营者和股东的利益根本一致，使经营权和所有权二者关系进一步合理协调。管理者以与股东一样的心态去经营管理，像股东那样思维和行动，这就有效遏制了内部人控制弊端，规范了经营者或大股东的行为。

　　解决了现代公司的委托代理关系中委托人与代理人的矛盾，使经营者、委托者保持同一立场，保持思维、行动和利益一致，从而减少和杜绝我国股市不正常现象的发生。

　　另外，有利于加快我国企业管理制度创新和技术进步。EVA管理模式，不受上市或不上市影响，适用于股份制和非股份制企业，尤其适用于国有企业。这是因为，国有企业的最大缺点是所有者虚位。在我国许多企业中，由于企业薪酬制度不合理，缺乏创新机制和采取新技术的动力，以致形成技术落后，企业无生气，对企业上新项目及扩大规模都有障碍。EVA机制下，鼓励追求更高的经济增加值，只要投资回报率高于资金机会成本，就能给自己和股东带来EVA，而且要想增加薪酬奖励，就必须不断增创EVA.增创EVA的途径又在很大程度上依赖技术进步，因此，EVA机制有利于创新和技术进步，这对我国企业具有特殊重要的意义。

　　尽管EVA财务管理系统有很多优点，但就我国目前情况来说也存在着一定的局限性：一是我国经济尚处于转轨过程中，市场发育程度相对较低，法制尚不健全，制约着EVA财务管理系统作用的发挥；二是传统的会计利润指标具有很高的信息价值。EVA财务管理指标不能完全取代会计利润指标；三是应用EVA财务管理系统后，经理人员仍然可以通过推迟费用确认等手段包装经营业绩。但是，这并不影响EVA财务管理系统在我国的应用与推广，随着我国市场经济制度的逐步成熟，经过学术界和企业界的积极研究探讨和摸索实践，EVA财务管理系统将会不断地走向完善和成熟。