公司透视：投资南方证券要不要计提减值准备？

南方证券因“违法违规经营、管理混乱、内控不力、经营不当，财务、资金状况继续恶化”，1月初被中国证监会、深圳市政府会同人民银行、公安部等四方行政接管。消息公布后，与南方证券有关的共有9家上市公司随即发布了公告，其中7家为南证股东。他们分别是：上海汽车、首创股份，各投资南证3.96亿元，两企业与深圳市投资管理公司一起，以10.41%的持股比例同为南证的第一大股东；东电B股，投资2.2亿元，占5.78％股权；邯郸钢铁，投资1.1亿元，占2.9％股权；万鸿集团，投资8334万元，占2.19％股权；海王生物，投资7700万元，占2.03%股权；中原油气，投资4950万元，占1.3％股权。

令人不解的是，这7家同为南证股东的上市公司，除了邯郸钢铁已计提5175万元长期投资减值准备外，其他6家均称，南方证券被行政接管后，对本公司的财务状况会有一定影响，但影响程度大小目前尚无法判断，因此均未计提减值准备。

　　那么，在南方证券“财务、资金情况继续恶化”的情况下，作为股东，所投资的股权要不要计提减值准备呢？

　　当然，从会计角度看，所有这些公司的股权投资比例都在20％以下，会计处理采用的都是“成本法”而非“权益法”，即只要南方证券没有清算破产，投资的成本没有“输光”，不必按投资比例计算权益损失。但是，财政部又明确规定，所有上市公司都必须计提八项减值准备，其中之一就是“长期投资减值准备”。从谨慎性原则出发，投资的南方证券既然出现了大问题，就必须计提减值准备。问题是，如今南方证券刚刚被接管，损失多大，窟窿多深，确实谁也无法估计，真要计提也没有依据啊。

　　我们不妨来看看邯郸钢铁，其1.1亿元投资是怎么计提掉5175万元减值准备的。2003年5月23日，邯郸钢铁曾经发布过一则公告，该公告说，“在2002年年报编制时(公司年报于3月12日披露)，由于未获得南方证券的财务报表和亚洲证券、华鑫证券的审计报告，暂按2002年度未审计报表编制。近期，公司收到亚洲证券、华鑫证券的审计报告，以及南方证券未经审计的财务报表后，补提长期投资减值准备4347万元，补计投资收益-33万元，上述合计影响2002年度净利润4380万元。”公司遂对2002年年报数据予以更正，每股收益从原来0.356元更正为0.326元。由此看来，邯郸钢铁计提减值准备的依据便是有关券商的财务报表，而截至2003年9月底，邯郸钢铁投资南方证券的1.1亿元已经计提5175万元，即有47％的投资额已被计提，或者说，从邯郸钢铁获得的南方证券财务报表看，至少有47％的股本金已经输光了。

　　既然邯郸钢铁能够获得南方证券的财务报表，其他几家上市公司股东理所当然地不可能拒之门外，所谓影响多大难以判断云云，也就是一句托词。而且，从重要性原则分析，也许上海汽车、首创股份等大公司，投资南证的金额占公司净资产的比例很小，可万鸿集团就是个例外了。目前，万鸿集团净资产总共才2.95亿元，投资南方证券的8334万元要占到其净资产的28％，若按邯郸钢铁的比例至少得计提3900万元，每股就要摊上0.19元，使已经亏损的这家公司雪上加霜，万鸿集团为什么不发布重大事项公告呢？

　　从深层次分析，这些公司的不予计提，也许是寄希望于政府。虽然，面对南方证券这样的“庞然大物”，从中国特色看问题，政府不会坐视不管，但是，这同财务会计准则并不矛盾。就如部分ST公司，为了免于退市，最后政府往往会动用财政补贴等方式来撑他一把，但是在尚未收到补贴款之前，公司还得发布可能退市的风险提示。日前，在2003年报行将披露之时，中国证监会再次发布《关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通知》，要求上市公司必须建立、健全八项计提的内控制度，对公司各项资产的潜在损失作出适当的估计。并强调，上市公司不得以存在重大不确定性为由，对可能承担的损失不予确认和计量。类似投资南方证券要不要计提减值准备，答案已经很清楚了。

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