体制，永远的桎梏？－上海国家会计学院《中国CFO能力框架》研究小组访谈录（二）

（作者：邓传洲 赵春光 徐忠）

　　上海国家会计学院“CFO能力框架”研究小组在经过前一阶段对全国120多家公司的访谈后，有一个认识越来越深刻，即国有体制并非想象的那样，成为公司发展不可挣脱的羁绊。在我们访谈的国有控股上市公司中，许多经营很成功，比如招商银行、广州控股、深圳机场等，这些企业无一例外地都具有完善的业绩评价系统与激励机制。　　是国有体制束缚了管理层的手脚，还是公司缺乏有效的管理体系制约了公司的发展？带着这一疑问，上海国家会计学院“CFO能力框架”小组3月13日采访了西安标准工业股份有限公司（以下简称“标准股份”）CFO李广晖。　　标准股份是一家典型的国有控股上市公司。公司主业突出，工业缝纫机的销售占营业收入的90%以上。李广晖就公司财务管理体系及CFO在公司战略中的定位作了如下表述。　　公司经营目标：股东价值最大化　　衡量公司经营目标的指标：以利润为中心，包括销售收入、成本控制、质量、研发等多项指标　　绩效考评体系：公司建立了以利润为中心的绩效考评系统。最高管理层报酬与以利润为中心的复合指标挂钩。利润构成要素被逐级分解，各部门报酬直接与其绩效挂钩　　CFO在绩效考评体系中的作用：1、直接参与绩效体系的建立；2、将利润指标分解为销售收入、成本控制、资金周转、管理费用、财务费用等多项子指标，由各部门各司其职；3、督促各部门完成公司指标；4、控制公司的行政费用；5、财务系统内部降低财务费用，控制财务风险　　CFO与总经理的关系：CFO为总经理属下兼参谋，为总经理提供决策支持。同时CFO还对董事会负责　　CFO主要工作范围：公司财务战略、公司绩效评价体系、成本费用控制、风险管理、财务报告、纳税等　　CFO最核心的工作：绩效评价、风险管理　　CFO精力分布：对外（包括银行、税务、监管机构、股东）占一半精力，其次是公司管理层及各职能部门，再次是财务系统内部　　CFO工作重心的转移：更多地参与公司战略，包括战略转型。强化风险管理　　从访谈结果来看，标准股份基本建立了现代的财务管理体系。发达国家关于CFO的研究表明，多数跨国公司的核心管理理念是，以股东价值最大化为公司目标，以自由现金流为股东价值的主要衡量指标，在此基础上，区分价值趋动因子再造公司流程，并以公司业绩评价及考核系统作为推动价值管理的主要动力。新时代的CFO更多地参与了公司战略。从财务管理的角度，标准股份已初步具备了国际竞争能力。　　公司有效的激励机制和财务战略给股东带来了丰厚回报。公司共发行4500万股，累计筹集资金3.9亿，2000年至2002年累计分红8772万元，为筹资额的22.5%。　　从标准股份的访谈中，我们发现国有体制并非是公司发展或CFO履行其职能不可逾越的障碍。不可否认的是，国有企业普遍营运效率低下，但是需要区分的是，其原因是国有体制妨碍了公司业绩评价系统与激励机制的建立，还是所有者属性本身与公司的发展高度相关。如果是前者，那么现在亟待解决的问题是如何创造国有企业建立有效业绩评价体系及激励机制的环境。本文版权属于作者和