新一轮IPO现场检查:三年净利过亿成门槛

2018新一轮IPO现场检查已经在部分券商内展开。

据北京地区某大型券商投行人员表示，今年1月已收到监管层窗口指导，要求准备IPO现场检查工作。此外，监管层还提出，连续三年合计净利润不超过1亿元或最后一年净利润不超过5000万的企业，将被迫选择撤材料或现场检查。

对于此项“新规”，沪上地区某大型券商资深投行人员表示，“应该还好。”

据他介绍，其所在券商投行部门立项时，对传统行业公司就要求有高于5000万甚至达到7000万-8000万的年净利润水平。而针对新兴行业，更多关注成长性，如果成长性良好，初期利润门槛可适当降低，最低在年净利润2000万左右，但在IPO申报前一年该类公司年净利润可攀至5000万以上。

因此，单从“连续三年合计净利润不超过1亿元或最后一年净利润不超过5000万”这一标准来看，上述沪上券商投行人士认为手上储备的项目多数不会受到影响。

“实际上如果这个标准都无法满足的企业，几乎可以判断其存在某些问题。虽然不能一棍子打死，但净利润无疑是反映企业状况最直观的指标。”上述北京地区券商投行人士猜测，监管层此举意在减少IPO排队行列中“卡位”企业的数量，同时鼓励更多成熟的独角兽企业上市或回归。

“之前大家都是想着先报上再说，IPO排队过程中慢慢整改企业问题。这一方面是因为IPO排队时间太长的原因，另一方面也是企业的小算盘。现在监管层正在努力杜绝这种情况，劝退部分‘卡位’企业。”该券商投行人士表示。

目前，监管层正在多管齐下缓解IPO堰塞湖压力。

截至3月16日，新履任的发审委共审核企业153家，仅81家企业顺利过会，通过率为52.94%。近期证监会在对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管。对于重组上市类交易（即借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。

新一届发审委的低过会率、IPO被否三年后才可借壳的新规出台，都已让部分IPO排队企业萌生退意。

从证监会公布的数据来看，去年IPO现场检查工作中，上下半年各有35家和22家企业被抽查，而在现场检查准备和实施期间，分别有13家和10家企业撤回了IPO申请。截至3月15日，今年已有19家拟IPO公司中止审查，48家公司终止审查，创下新高。加之此番监管层在现场检查过程中提出的新标准，可以预见未来A股IPO堰塞湖压力将进一步缓解。

值得注意的是，今年第一轮IPO检查工作尚未全面展开，界面新闻记者采访过程中，有部分券商投行还未收到相关书面或口头通知。

此前证监会发言人常德鹏也已表示，2018年上半年，证监会将继续深入开展IPO企业现场检查工作。检查范围主要包括信息披露质量抽查抽中的企业、日常审核中发现存在明显问题或较大风险的企业、反馈意见或告知函等回复材料超期未报的企业。