诗与远方 中资企业的国际化

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2016年，我被国家电网公司派驻香港的投融资平台——国网海外投资公司，从传统财务转战金融领域，成为一名走向海外的会计人。以43岁的“高龄”首次驻外，出乎我的意料，但似乎又在情理之中。回首18年的财务与会计职业工作，与国际业务结缘，倒占了一半的时光，似乎今天的驻外在十几年前就埋下了伏笔。

2003年，我被当时所在的某央企集团派往与爱立信合资的公司担任中方财务总监。虽然仅有短短1年，却有幸见识了跨国公司对境外投资公司从技术、产品研发、生产制造到财务管控等关键环节的全方位管理，经历了爱立信与索尼之间的控制权转移，见证了日方高管空降后一系列六西格玛管理变革引发的企业文化整合，这一切令我这个会计人眼界大开，耳目一新。

2009年8月，我加入国家电网公司的境外投资运营平台——国网国际公司，正式开始了与中资企业国际化息息相关的会计人生，直至今天。

一个特殊领域的国际化

国家电网公司国际业务的起步，始于2007年年底中标菲律宾国家输电网25年的特许经营权。近年来中菲关系紧张，我们很难想象当年的菲律宾阿罗约政府怎样在3次招标失败的情况下，再次邀请国家电网公司参与竞标。但以当时菲律宾电力工业难以为继的状况，通过电网资产私有化来筹资可能也是不得已而为之。从2007年以联营体方式参与竞标成功，再到2009年年初正式运营，国家电网公司第一个境外投资项目运营至今已满8年，效益显著，成绩卓越。第一个成功案例，成为国家电网公司国际化的一张金字名片。

作为项目的技术支持方，国家电网公司深度参与菲律宾国家输电网运营，极大地提升了这个海岛国家的电网运营效率，也为国家电网公司培养了第一批国际化人才。菲律宾2001年开始进行电力体制改革，放开两头——发电和售电，引入竞争机制；监管中间——输电和配电。其中，输电资产的政府监管是以英国模式为基础的收入上限制监管模式。项目公司的监管回报每5年重置一次，每一次都要经历听证、政府审批。但正因为如此，其监管回报水平非常公允，充分反映了菲律宾的国家风险和国际资本对电网的回报要求。对于当时加入电网公司时间不长、缺少行业经验的我来说，虽然没有亲自参与项目投资运营，但通过这个项目对西方电网资产的运营和盈利模式有了一次全面深入的认识，从而完成了一个电网财务人的角色转换。

从那以后，国家电网公司境外投资业务势如破竹，快速推进。2010年起先后投资巴西14个在运输电资产、6个大型输电绿地项目。2012年投资葡萄牙国家能源网，入股澳大利亚南澳洲输电网。2014年投资澳大利亚维多利亚州、新南威尔士州、昆士兰州和首都领地的输电、配电、输气和配气资产，香港港灯电力资产，以及意大利输电网和天然气网。我的脚步也随着境外并购的步伐走遍了境外资产的所在地。

电网财务国际化的艰难历程

接管境外并购资产后，第一个要解决的问题就是如何实现会计合并报表，把并购成果反映在预算和财务报表当中。

2011年年初，巴西第一批输电特许权资产交割后不久，我就被公司派往巴西研究新资产的年度预算草案问题。当时巴西输电特许权资产刚刚开始实施国际会计准则的特许经营权会计，正在进行会计准则的转换。根据业务的盈利模式，当时安永的审计师设计了非常复杂的金融资产数学模型，几乎没有会计人员看得懂计算过程。我们一方面学习特许经营权会计与中国会计准则的差异，一方面研究各种经济参数的设定对会计核算结果的影响，最终成功简化了模型，使之能够为财务人员在日常核算中所用，也顺利完成了预算工作任务。

巴西是一个财务信息化相对落后的国家，并购完成时，当地采用的葡语财务信息系统甚至都无法打印会计凭证和正常输出国际会计准则的会计报表，更无法合并报表。改造这套系统，为股东提供监管所需的月度报表和年度财务报告，耗费了大量的时间。我们一方面招聘在“四大”工作过的财务会计经理，增强团队能力，一方面筹划国际化的财务信息系统。这个系统要具备会计核算、预算管理和资金管理的功能，还要支持完成合并会计报表。但是系统实施需要时间，第一年合并报表时，我们不得不采用人海战术直接在国内财务信息系统中完成巴西公司年度会计报表的填报。

有了巴西项目的经验和教训，2013年，澳大利亚项目一签署股权购买协议，我就带了财务调研组开赴墨尔本，一方面探讨双方的财务授权、预算、会计、资金、风险等主要财务流程如何衔接，另一方面对其财务信息系统进行调研。澳大利亚公司的财务信息化和财务报告水平很高，2014年交割完成时，项目公司已经实施了5年的SAP的ERP系统，并采用SAP公司的BPC系统合并报表向原来的新加坡股东提交年度财务报告。但新问题层出不穷，一是项目公司的财务信息系统数据库全部部署在新加坡，我方控股后需要搬回澳大利亚。二是原股东要求的会计期间是4月1日至3月31日，和我们不同，这又需要在ERP系统中调整会计期间。三是新加坡股东要求的财务报告相对简单，不能满足中国财务报告的要求，需要培训新的报告需求。诸如此类，都是非常具体的技术问题。

为满足境内监管要求，同时兼顾不同国家的业务核算特点，对接澳洲公司的合并报表系统，节约信息系统整合成本，我们决定直接实施SAP公司的BPC合并报表系统。财务团队设计了一套国际化的会计科目体系，内容能够覆盖巴西和澳大利亚项目公司的会计核算内容。同时建立一套会计科目映射关系，由中方负责维护，将国际科目体系转换为中国的会计科目体系。BPC报表系统通过两条信息专线分别在巴西和澳大利亚开放用户端，与项目公司的财务系统直接集成，实现了境外报表的自动报送和合并功能。到2015年年底，这套合并报表系统终于可以同时报送预算和会计信息，并与国内的财务信息系统实现了集成，成功解决了财务信息报送问题。

税务问题也不简单。葡萄牙项目第一次分红就给了财务团队一个下马威。由于与项目公司沟通时的误解，没有及时递交英国税务机关的纳税居民身份证明，一笔按照欧盟母子公司指令应当享受免税的分红被当地银行扣了25%（约合560万欧元）的预提税，并且没有通知我方。幸亏财务人员发现问题及时沟通，并立即启动英国纳税居民身份证明的申请，总算在这家银行上缴税款之前完善了免税资料。

在推进财务会计国际化的同时，境外融资的国际化也开始起步。2012年，为了一个智利项目的投标资质，国网国际公司启动国际信用评级工作。第一次国际信用评级，历经3个月时间，按照三大国际评级机构的评级方法论，搭建信用评级模型，梳理公司信用亮点，编写评级机构问答提纲，把公司的业务模式、境外资产的监管机制、财务和现金流特点翻了个底朝天，取得了比较理想的评级结果。随后两年，得益于国家电网公司境外并购业务的稳步推进，特别是信用等级比较高的欧洲和澳大利亚资产占比稳步提升，国网国际公司信用评级逐年提升，到2015年1月第一次开展境外发债，三大评级机构的信用评级均已达到A+水平，其中标普和穆迪的评级较中国主权信用评级低一级，惠誉评级则等同于中国主权信用评级。为推进境外融资的国际化，国家电网公司从2013年首次开展国际信用评级取得中国主权信用评级，并于当年开展了首次境外发债。

我全程参与并组织了国网国际公司信用评级和境外发债，并参与了国家电网公司2016年境外发债，收获良多。目前，国家电网公司境外投资业务已经实现了利用境外资金，投资境外资产，通过境外投资回报，偿还境外债务本息的良性循环。从2008年至今，累计境外投资100亿美元，形成境外资产400亿美元。难能可贵的是，这些资产无一亏损，全部实现了盈利。

派驻境外 踏上国际业务新征程

2016年，随着国家电网公司国际业务的快速发展，投融资专业化要求越来越迫切。良好的投融资结构，金融专业人才的培养，对于提升公司的融资能力，切实保障国际业务的资金需求十分必要。我因此被国家电网公司派驻香港的投融资平台——国网海外投资公司，从传统财务转战金融领域，成为一名走向海外的会计人。在这个新的舞台上，我将带领财务团队，开展统一融资、境外资金集中管理、外汇和利率风险管控等与金融市场更紧密的业务，进一步开阔视野，融入国际资本市场。

在中资企业国际化风起云涌的今天，一个人是如此的渺小，但是一个团队的力量又是如此的强大。每一个国际并购项目背后，都有着一群坚强的走向海外的会计人，他们做估值、融资金、搭投资架构、设计税收筹划、合并会计报表、加强预算分析、开展境外资金监控、提高资金管理效率……为了中资企业的国际化，为了每一个项目的投资回报，义无反顾地收拾行囊，抛家舍业（国内的事业），踏上国际化征程。

世界不是苟且，世界是远方，行万里路，才能回到内心深处。诗与远方，就是每一个走向海外的会计人的情怀！

（作者：全国会计领军企业10期学员、国家电网海外投资有限公司总会计师  张丽芳）