让人生疑的“会计估计不当”

这些天，国内投资者在关注伊拉克战争对宏观经济走势影响的同时，也格外关心沪、深证券交易所里的上市公司年报披露的信息。就在人们睁大眼睛防止踩着年报“地雷”的时候，也发现了另外一个不得不防的现象：不少上市公司在投资者质疑其利润真实性的时候，往往以“会计估计不当”等理由来搪塞。先是TCL通讯在中国证监会广州证管办的要求下，对外正式公布了《关于对公司2000年度会计报表所反映问题进行整改的报告》，并无意中暴露出由于“会计估计不当”造成2000年度会计报表出现虚增利润近5000万元的重大差错。之后是ST科龙刚刚张贴完扭亏为盈的喜报，在遭到质疑后不到24小时内就将年报利润下调了近50％。

一般中小投资者是很难从上市公司的财务报表中解读出漏洞来，也更难看出所谓的“会计估计”是否恰当的问题。而偏偏“会计估计不当”常常造成利润高估，而少有低估的现象。于是，搞不清“会计估计”是什么的老百姓，索性就把“会计估计不当”比喻成是上市公司“说大话”、“吹牛”。

上市公司“吹牛”自然会引来人们的种种猜测，甚至有的还会引申出它们存在财务造假的嫌疑。不过这时候上市公司倒是振振有辞：“会计估计不当”与“造假”有着本质的区别。“会计估计不当”是由于掌握信息有限、或赖以判断的基础发生变化、或做出判断的会计人员经验不足，导致会计估计与将发生的事实出入较大。而“造假”则是一种主观上的故意行为。的确，由于一些客观因素的制约，“会计估计”难免会有一些偏差，但这种偏差总应该是在一定合理范围内的。我们并不是说“会计估计不当”的背后肯定都有造假嫌疑，可不当造成的偏差幅度过大，就会让人怀疑其是否存在故意行为。再则，造假行为主观上是为达到一定的目的。会计估计偏差太大，客观上是否让上市公司的大股东也达到了一定的目的了呢？就拿TCL通讯来说，1999年每股还亏损0.96元，而2000年一举实现每股盈利0.14元，其中，虚增近5000万元对盈利的贡献可想而知。而ST科龙，从亏损15亿元，一举实现赢利，净资产收益率达到了7.48％，这当中投资者除了对“会计估计不当”心存疑虑外，对其它的财务手段和财务数据产生怀疑也是正常的。

上市公司中出现了“会计估计不当”，企业领导人往往不是强调这样或那样的客观原因，就是拿企业的财务人员素质说事。同样是上市公司，面对同样的客观环境，为什么有的总是在关键火候上（诸如要甩掉ST“帽子”）出现“会计估计不当”。单纯拿财务人员素质说事也说不过去，毕竟企业的财务要职，基本上都是企业领导人经过精挑细选确定的，出了问题企业领导人怎能一推了之，至少也得担上用人失察的责任。

生活中，吹牛说大话的人似乎无关紧要，人们也不去追究太多，应了那句“吹牛不上税”的说法。可上市公司不同，哪怕是无意中说了大话，吹了牛皮，投资者往往都会信以为真，据此作出投资决策，这就难免造成投资失误和投资损失。其实，吹牛的人久而久之，也会有失信于人的时候，就是他哪一天真的说了实话，也要被打上折扣。上市公司也同样，如果背上“吹牛”的“美名”，蒙骗了投资者，失信于证券市场恐怕即便被甩掉了ST之类的“帽子”，最终结果还是投资者“用脚投票”。到那时候，就不会有人再说“上市公司‘吹牛’不上税”的话了。

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